LPR迎单月最大降幅 降息周期还将延续

　　本次LPR报价下行符合市场预期。3月30日，央行下调7天期逆回购中标利率20个基点至2.20%；4月15日，央行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，较上期下降20个基点。东方金诚首席宏观分析师王青指出，15日MLF利率下调意味着本次LPR报价基础已经下行，而且央行逆回购利率下调后，银行在货币市场的边际资金成本也在下降，因此本月LPR报价随之下行顺理成章。

　　分析人士指出，LPR报价下行幅度明显加大，未来一段时间企业贷款利率会有更大幅度下行，将激发企业信贷需求。数据显示，截至3月，1年期新LPR报价共下调26个基点，已引导企业一般贷款利率下调62个基点。业内预计，本次1年期LPR报价20个基点的下调，同样将带动一般贷款利率更大幅度的下行，3月人民币信贷余额增速上行势头在未来一段时间内还会延续。

　　对于下阶段的货币政策走向，市场预计，降息周期还将延续，LPR下调仍然存在想象空间。王青指出，当前国内疫情已进入稳定控制时期，但海外疫情仍处高发期，未来走向存在很大不确定性。为此，下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间，不排除二季度内再度下行的可能。

　　民生银行首席研究员温彬也认为，下阶段，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，降准和降息仍有空间和必要，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业支持力度，继续引导贷款市场利率和企业债券融资利率双下降，切实降低实体经济融资成本。（记者 汪子旭）